** 中國汽車經銷商危機加深 超8成虧損 近5千4S店關停 **

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**快訊重點**
中國汽車流通協會最新發布的《2025—2026年度中國汽車流通行業發展報告》顯示，2025年汽車經銷商虧損率高達55.7%，81.9%的經銷商出現價格倒掛，近5,000家4S店退網關閉。新車裸車銷售毛利率已降至負值，金融返利收入亦大幅縮水。

**核心分析**
多重壓力交織成「三把刀」形勢。
1. **價格戰**：激烈競爭導致經銷商裸車銷售每售一台平均虧損車價的四分之一以上，導致新車毛利率降至-25.5%。
2. **金融返利斷供**：原本可補貼損失的金融返利與保險佣金已被斷供，金融與保險業務收入由2024年的41.9億元降至2025年全年僅18.45億元，縮水近半。
3. **商譽減值**：宏觀環境惡化及無形資產價值下跌，使多數經銷商所持“黃金店鋪”轉為負資產，預估2025年減值額超過25億元。
此外，庫存係數升至1.95，顯示庫存風險加劇，營運成本高企。

**市場觀點**
網友與法人普遍指出，中升控股等大型經銷商已出現首次年度虧損，預示行業寒冬初現。多位分析師警示，若缺乏有效轉型策略，經銷商未來仍可能面臨關店潮。投資者應警惕汽車經銷相關股票的風險，考慮多元化投資以分散潛在損失。

原始標題：大陸8成汽車經銷商虧錢賣車 近5千4S店關。