【快訊重點】
2 月 25 日，台灣經濟研究院最新景氣調查指出，儘管製造業與服務業的營業氣候分別已連續 7 個月與 4 個月上揚，台股仍因 AI 技術需求持續擴大而創下加權指數新高。然而，研究院亦警示，營建業轉為下滑，市場存在潛在修正風險。

【核心分析】
– **企業績效**：台積電在 4 季度財報中超出預期，並維持樂觀的財務展望，為 AI 權值股注入動能。先進製程、先進封裝與高階測試產能利用率高企，記憶體市場供應緊張推升報價。電子機械業者對未來半年景氣的樂觀比例仍高於悲觀。
– **產業前景**：營建業受 2026 年「營建剩餘土石方清運車輛新制」影響，許多公共與民間工程停擺或延後，導致 1 月景氣僅維持平衡。非金屬礦物、塑膠製品與汽車製造等傳統產業則被評為未來半年負面。
– **匯率與資金流向**：上半年因外資賣超台股與壽險匯率會計新制，美元需求提升，導致新台幣走勢偏貶。下半年則因美日可能聯手干預日圓，亞洲多數貨幣跟隨走強，加上外資連續買超台股與出口商換匯需求升溫，支撐新台幣回升。

【市場觀點】
– **投資者情緒**：網友普遍對 AI 相關股持續看好，認為台積電與相關供應鏈企業將持續受益。
– **證券業態度**：儘管 AI 投資熱潮仍在，但累積漲幅已高，修正風險升溫。多數證券業者對未來半年持平或悲觀看法。
– **零售與不動產**：零售業者在外溢消費、物價壓力及貿易稅務影響下，對後市持平觀望；不動產市場因信用管制未鬆綁、房貸利率仍在 2% 以上，交易量疲弱，短期內可能持續盤整。

綜觀當前市場，台股在 AI 技術推動下短期持續走高，但營建業調整、匯率波動及證券業修正風險仍需關注。投資者在把握成長機會的同時，亦應警惕潛在的市場逆轉。