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犯了金管會天條！街口託付寶其實是「借錢」？一次詳解給你看
2020-07-23 08:32 聯合新聞網 INSIDE
簡單來說，託付寶使用了「街口金融科技」跟消費者之間的借貸關係，迴避掉之前違法吸
金
，以及賣基金實質上要兩三天才能贖回的問題；但金管會顯然不買單！
歷經多個月不斷跟金管會衝撞、討論引起軒然大波的街口託付寶終於在前天（7/20）上線
。
執行長胡亦嘉透露，才短短一天，湧入資金規模已達 1.5 億元，使用戶數也達 4~5000
戶
之譜。但也僅僅一天就爆發羅生門事件，胡亦嘉口口聲聲不斷強調已經獲得金管會認可時
，
金管會證期局卻又跳出來說沒有經過金管會核准，「看新聞才知道」立即請街口報到說明
。
問題不是電子支付不能買基金
就跟街口自己喊出的 slogan 一樣，託付寶是仿照阿里巴巴餘額寶所打造的產品，目的就
是
讓使用者可以輕鬆使用電子支付裡的額度買基金，實際運作上是將基金公司的基金直銷系
統
跟電子支付串連，使用者將資金轉入電子支付帳戶後，透過系統對接就能將一站式為使用
者
完成基金開戶、基金購買等過程，讓整個流程極為簡便。
那為什麼街口屢屢不能過關？事實上不是金管會不允許透過電子支付買基金，去年 1 月
就
同意投信投顧公會提報的自律規範修正案，同意電子支付作為基金買賣的工具；但街口的
問
題就出在喊出保證收益 1.5% 的廣告，踩到了金管會「基金不能保證收益」的天條，引起
了
高度關注。直到前天，街口才將產品結構修改一番，號稱自己已獲得金管會同意上線託付
寶
。
「借貸關係」是完美閃避還是灰色地帶？
但另一方面就算用電子支付，賣基金還是有兩三天才能贖回的問題。這也就是本文重點：
為
什麼街口要把託付寶要大費周章搞成「借貸關係」的原因了！
首先前提是街口總共有三間公司：街口電子支付、街口投信、街口金融科技。顧名思義，
有
電子支付牌照的是街口電子支付，有買賣基金牌照則是街口投信。但為什麼還有一間「街
口
金融科技」呢？
昨天記者會上，胡亦嘉親自解釋流程如下：1.消費者跟街口投信買基金。2.但買基金會同
時
跟放貸的街口金融科技簽約。3.這個約會規定使用者只能照街口金融科技每天用演算法預
估
的趴數賣出。4.但你賣出的時候，實際上是跟街口金融科技進行借貸關係，先借錢給你。
5.
實際上兩天基金真正贖回時，那筆基金的錢還給街口金融科技，但借貸關係結束。
我們知道，基金每天價格實質上是上下波動的，所以演算法預估趴數會跟實質基金當天趴
數有落差，假設演算法預估的趴數 1.5%，當天賣出卻只有 1.25%，那中間少的 0.25% 街
口會補你；反過來如果那天賣基金可以賺 1.75%，但你實際上還是只能賣1.5%，多出來的
0.25%會被街口當手續費。
簡單來說，街口使用了「街口金融科技」跟消費者之間的借貸關係，迴避掉之前違法吸金
，
以及賣基金實質上要兩三天才能贖回的問題；最後則是由街口電子支付處理實名制 KYC
跟
後續街口帳戶裡存金換回銀行帳戶的對接。
但街口還有哪些法律風險？
只是，在這次上線之時，街口還是喊出了號稱享「預期」年化成長率 1.2%~2.5% 這種擦
邊
球的口號，但是這 1.2%~2.5% 的收益怎麼來的？
胡亦嘉就說，街口下面自己手握的「街口多重資產證券投資信託基金」已持有長期債券為
主
，雖然短期一定有波動，但長期會呈現平穩曲線狀；而街口金融科技自己就是會用演算法
再
算出上述預估的趴數，這個趴數會落在 1.2%~2.5% 之間，消費者也只能按照街口給你的
趴
數換算價格賣出。
但就算有演算法撐腰，街口現在恐怕在金管會眼中還是有兩大疑慮在：一是就算把保證改
成
「預期」兩字，年化成長率還是不是依然觸犯基金不能保證收益的天條？第二問題就更大
了
，金管會親自發文，指稱之前的確同意投資人可以透過電子支付帳戶買賣基金沒錯，但是
街
口當時檢附的三方作業流程、投資人操作介面，根本沒有提到現所稱的託付寶，跟金管會
遞
送之申請書件內容不同；在這種狀況下根據蘋果日報報導，街口的保管行彰銀已暫時將湧
入
的 1.5 億資金退回給街口。
目前看來，街口託付寶若真的要完全迴避任何疑慮或爭議，唯一解就是進金融沙盒，但一
方
面胡亦嘉認為 3 億元上限太低，另一方面金管會也一直踩著不可有保證收益、補貼收益
的
紅線。台灣消費者要無後顧之憂的使用「台版餘額寶」，看來還有不少架要吵。
備註：
如果街口真的完成託付寶 那台灣銀行業可以準備打包吃自己了 誰還想存銀行 金融業要
面
對fintech的衝擊 存金融股的自己小心不過如果街口真的過關 確實對消費者是件好事