花粉小姐的部落

[請益] 關於估值問題(21世紀價值投資)

問題:

最近正在閱讀”21世紀價值投資”一書,書中第四章93頁有段話實在看不太懂

原文如下:

“債務的另一種處理方式,是與股東權益同時處理,並視為投資該公司的一部分。
運用所謂的企業價值方法,我們把債務的市場價值加上股票的市場價值,
然後減掉現金,結果就是企業價值(Enterprise Value)。
我們比較企業價值,以及資產價值減掉自發性與偶發性負債的餘額;
如果前者超過後者,而且還多出了安全邊際,意味著我們可能找到好的投資機會。”

我的疑問是最後一句,為什麼前者超過後者會是好的投資機會呢?
理論上來說我們要找得是市場價值被低估的股票,而前者因為會計入股票市值。
所以前者越高不就是越貴嗎?
是翻譯錯誤嗎?還是我理解錯誤?

還請各位高手幫忙解惑一下,感謝。