**快訊重點**
2026年2月28日，美國與以色列對伊朗發動大規模作戰行動，伊朗即發動反擊，胡塞武裝亦宣稱重返紅海。此波地緣政治風險激增，國際船舶仲介商預測超大型油輪（VLCC）日租價將於一周內突破30萬美元；昨日現貨市場已出兩筆日租合約達26萬美元。國內唯一擁有VLCC的航運公司—新興航運（股票代號2605）因其兩艘船於聯營池中日租約高達7.6萬美元，利潤空前。

**核心分析**
自戰爭爆發以來，近百艘伊朗油輪已駛離海岸，航運商為降低風險已提前進行租船。歷史案例顯示，類似衝突往往造成戰爭風險溢價飆升，並加速運費重新定價。對於新興航運而言，其平均日租約7.04萬美元，遠高於成本價2.45萬美元，未來幾個月仍有機會在高運價環境下維持或提升租金。值得注意的是，該公司已於一月底出售一艘聯營池船，交易價約3217萬美元（約新台幣10.15億元），將於3月/4月初入帳，為公司帶來可觀的稅前EPS提升。
同時，韓國長錦商船（Sinokor）在本月已完成5筆VLCC收購，累計二手VLCC購買量超過40艘，顯示二手船市場正在迎來高需求。根據VesselsValue資料，15年船齡VLCC本月售價已飆升至8300萬美元，較2025年2月的5300萬美元增幅57%。

**市場觀點**
航運界高層普遍認為，伊朗目前難以封閉荷莫茲海峽，且美國亦傾向快速結束衝突，未來局勢仍具不確定性。裕民航運估計，雖然戰爭對散裝船運市場影響有限，但能源運輸與紅海局勢將推高油輪租金。投資者對於新興航運等單一持有VLCC的公司保持高度關注，視其高日租率能否持續成為短期盈利來源。

總體而言，超大油輪租金的急速上升不僅為航運業者帶來短期利潤，也對相關股票產生短期拉升壓力。投資人應密切關注地緣政治發展及海運市場的風險溢價變化，以把握可能的投資機會。