** 5 月景氣綜合燈號持續「紅」：國發委預警成長壓力，同時AI與半導體投資展望為市場注入新動能 **

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【快訊重點】
國家發展委員會於6月26日公布的「115年5月份景氣綜合燈號」顯示，綜合得分為39分，較4月份的40分下跌1分，仍屬「紅燈」區間。主要變動項目包括：貨幣總計數M1B由綠燈調升至黃紅燈；工業及服務業加班工時由黃紅燈調升至綠燈；製造業銷售量指數由紅燈調升至黃紅燈。雖然多項指標表現不佳，但領先及同時指標均顯上升，顯示國內經濟仍具一定韌性。

【核心分析】
5月份的景氣綜合燈號仍呈現緊縮態勢，主要受貨幣流動性擴張、股價指數波動以及出口數值增速放緩所影響。M1B的增速由8.2%提升至9.4%，使得該項目由綠燈轉為黃紅燈；同時，工業生產指數及製造業銷售量指數的下滑亦為主要負面因素。
然而，國發委在報告中指出，受國際雲端服務商資本支出上調及AI技術向邊緣與實體應用延伸之影響，國內半導體及AI供應鏈將持續擴大投資。加之國際大廠加碼來臺投資，民間投資動能顯現。消費面則因上市櫃公司獲利提升、股市財富效應、娛樂賽事商機以及政府國旅補助等多重因素，預期將帶動民間消費增長。因而，雖面臨國際政治經濟的不確定性（美伊談判、主要國家通膨與貨幣政策走向、美國關稅政策等），多數機構已上修本年度經濟成長率預測，顯示市場對未來仍持保守樂觀態度。

【市場觀點】
網路上對5月景氣綜合燈號的反應呈兩極化。部分網友擔憂出口與投資減速可能帶來的長期成長風險；而另一部分則認為AI與半導體產業的快速發展將為台灣經濟注入新動能，尤其是近年來美國與中國在高科技領域的競爭，為本土企業提供更多出口機會。
在法人層面，證券公司與投資顧問普遍對半導體與AI產業保持「看好」評價，預計相關龍頭股將在未來數個月內受益於全球需求上升；同時，金融機構對M1B增速的擔憂亦被視為短期流動性管理的挑戰，並將加強風險監控。

**結語**
國發委於本月26日的報告提醒，雖5月份景氣綜合燈號仍呈現紅燈，但多項領先及同時指標的上升與AI、半導體投資的擴大，仍為台灣經濟帶來可觀的成長潛力。市場仍須密切關注美伊談判進展、國際通膨與貨幣政策走向，以及美國關稅政策的後續發展，這些因素將在接下來的景氣報告中扮演關鍵角色。

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國家發展委員會經濟發展處
發布日期：115年6月26日
下次發布日期：115年7月27日（星期一）下午4時
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