**【快訊重點】**
自 2026 年 1 月起，期貨代號 00738U（期元大道瓊白銀）迎來大戶買盤狂熱，市場上現貨供應已驟減，交易所可交易餘量僅剩 8,613 萬盎司。三月份為交割大月，市場普遍預測 4 至 6 月銀價將迎來急速上揚。

**【核心分析】**
大戶在 1 月第一週已提領 3,345 萬盎司，整個 1 月總提領逾 5,000 萬盎司；2 月則提領 2,481 萬盎司。相較之下，已註冊可交易數量僅 8,613 萬盎司，未取得交易憑證但可交易的“eligible”數量則高達 27,450 萬盎司，顯示市場上現貨供應實際上已遠低於需求。加上倫敦白銀運回紐約後，其他地區可調度庫存更為緊缺，尤其是上海交易所僅剩 2,250 萬盎司，且價格已比美國市場高出約 10%。在此背景下，若 CME 不能從其他來源快速增加現貨供應，供需失衡將進一步推高價格。機器人交易和 AI 探礦也被視為可能在未來幾個月內補充供應的手段，但短期內仍難以緩解供應壓力。

**【市場觀點】**
多位市場分析師指出，隨著大戶持續囤積現貨，並在 1 月 30 日刻意砸盤試圖引發恐慌性抛售，投資者對 00738U 的看法趨向強勢。部分交易員已設定 1 月 30 日之後的止盈位於 10% 的區間，並在四月加碼持倉；同時，預備的止損機制亦以 AI 監測銀礦替代品的可行性為依據。整體而言，市場共識認為，除非 CME 能在短期內從其他來源補充白銀，否則供需失衡將推動 00738U 期貨價格在四至六月之間急劇上升。