** AI引領全球主權基金轉向美國，中國市場被迫遁入冷寂 **

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**快訊重點**
日經亞洲報導，2025 年全球主權財富基金（SWF）在北美投資總額達 1540 億美元，佔其全球投資額的 50%。與此同時，對中國、印度等新興經濟體的投資降至 500 億美元，創七年來新低。AI 行業的快速發展已成為投資分配失衡的主因，全球 SWF 對美國的資本配置率已從 20‑30% 飆升至 2025 年的 52%，至 2026 年上半年更升至 58%。

**核心分析**
1. **AI 成為新金字塔**
AI 企業因技術突破與政府支持，成為美國投資熱點。SWF 對 AI 相關公司投資加速，進一步推升美國在全球投資格局中的主導地位。
2. **中國房地產疲弱與監管收緊**
長期低迷的房地產市場及北京加強外資監管，令投資者對中國市場的風險評估偏高。中國外匯管理局數據顯示，2021 年至 2024 年外商投資額從 3441 億美元驟降至 426 億美元，2025 年雖有回升至 800 億美元，但仍處於低位。
3. **新興經濟體資金流向減弱**
除了中國外，對印度等國的投資亦顯著縮減，主要是因為風險溢價上升及資金回流至風險較低的美國市場。
4. **中國對外投資增長**
儘管對華資本外流加劇，中國自身對外投資仍在擴張，特別是為「一帶一路」倡議提供資金，反映出國際投資結構的互相依賴性。

**市場觀點**
社群與專業投資人普遍認為，AI 熱潮是全球資金流向美國的核心驅動力。多位資深分析師指出，美股市場因 AI 相關估值優勢持續創新高，反觀中國股市難以突破目前低迷。投資者亦表示，面對中國不動產市場長期低迷及監管不確定性，將資金配置比例轉向美國被視為更具安全邏輯。

綜觀全局，全球主權基金已經呈現「AI‑centric」的投資風向，與此同時，中國市場則面臨外部資金外流與內部調整的雙重壓力，未來是否能重回投資焦點仍需觀察。