** AI需求引爆被動元件市場，國巨華新科雙雙迎拉貨潮 **

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**快訊重點**
2026 年 9 月，隨著 AI 伺服器與客製化晶片（ASIC）需求迅速上升，台灣被動元件產業迎來前所未有的「拉貨潮」。其中，國巨（股票代號 2327）及華新科兩大龍頭企業的標準品與特殊品需求同步攀升，MLCC、電阻及鉭質電容市場供需關係迎來短期緊俏。

**核心分析**
AI 伺服器電源功率的持續升級，推動高容、高壓、大尺寸積層陶瓷電容（MLCC）的需求急劇增長。國巨第二季各產品線營收實現全面成長，AI 相關營收占比提升至 16% 以上，其中 MLCC 與電阻成長幅度領先。鉭質電容的季增 14.1%，訂單出貨比達 2.2，顯示客戶備貨需求強勁。華新科則透過將資本支出從平均 10 億元提升至 30 億元，擴充晶片電阻與 MLCC 產能，並計畫於第三、四季與直接客戶進行價格談判。兩家公司均預期，第三、四季營收將續創新高，產能利用率提升及漲價效益亦將成為利好因素。

**市場觀點**
業界普遍看好 AI 拉貨動能能持續至 2027 年以後。日韓廠商將產能轉向高階 AI 規格，導致手機、PC 用 MLCC 供應縮減，台灣廠商成為外溢訂單的新承接者。華新科訂單出貨比已由 1.2% 之後升至 1.4%，客戶庫存偏低，積極追料。市場預期，隨著 AI 應用的普及，對高耐壓、穩定性高的被動元件需求將進一步加速，對國巨與華新科的營運與股價形成正向支撐。

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> **備註**
> 本報導參考《經濟日報》與《工商時報》風格，提供投資參考，並非投資建議。