Alphabet 財報／AI 賺錢能力未達標，股價重摔

【快訊重點】
Alphabet（Google 母公司）公布2026年第三季財報，營收成長25%至1,276億美元，但自由現金流量缺口擴大至91億美元，股價盤後一度重挫近11%。AI搜尋用量增加，但AI模式從搜尋取得收入的能力仍低於傳統搜尋，讓市場擔憂龐大投資能否帶來回報。公司單季資本支出逾510億美元，創2004年以來首次出現自由現金流量不足支應資本支出情況。

【核心分析】
財報顯示，Alphabet的廣告營收成長放緩，主要受到AI搜尋用量增加、廣告收入成長卻放緩的影響。公司為了應對OpenAI和Anthropic的競爭，加速將AI導入搜尋，但用戶轉向AI模式可能拖慢廣告收入成長。同時，Alphabet的資本支出大幅增加，並舉債數百億美元籌資，顯示公司正積極投入AI建設。儘管雲端營收倍增，但整體獲利表現仍遜於預期，受到SpaceX持股價值下跌等投資損失拖累。

【市場觀點】
分析師認為，Alphabet面臨兩難，必須改善AI賺錢的方式，否則可能失去核心競爭力。Investing.com資深分析師蒙泰羅指出，這季是Alphabet必須面對現實的時刻。Zacks Investment Research策略師費勒認為，AI熱潮尚未中斷，但雲端營收成長103%已證明需求存在。 網友看法：Google的AI投資是否會影響整體AI產業的發展，將是市場關注的焦點。