** BT板供不應求，南電目標價攀升至2460，法人看好 **

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**快訊重點**
因BT載板供應短缺，南電（8046）、欣興（3037）、景碩（3189）三家公司被多家資本機構調升目標價。美國銀行將南電目標價調升至2000元，大和資本則上調至2460元；元大投顧也給予買進評等。預計四季毛利率持續擴大，EPS將顯著提升。

**核心分析**
BT載板交期已延長至70週以上，高階交換器晶片及AI ASIC 專案需求快速增長，平均售價亦隨之提升。南電近月毛利率已突破30％，四季營收預估將於第四季及明年分別增長20.6％和15.1％。材料成本上升推動價格上調，供應鏈瓶頸（玻纖布、CCL）進一步加劇產能壓力。中信投顧預測，ABF載板毛利率將於2027年達55％，表明基本面將進入主升段。綜合來看，供應短缺與規格升級共同促成高毛利率與高報價。

**市場觀點**
美國銀行與日系大和資本均維持買進評等，並將南電目標價調升，認為BT載板需求高於供給，並預測南電在2027年將受益於AMD Venice CPU 訂單。元大投顧提醒，若終端需求低於預期，將可能帶來風險。整體來說，法人普遍看好南電及相關載板龍頭的後市表現，投資者應密切關注終端需求與供應鏈動態。