** **ESG基金“漂綠”風險曝光 台塑化等燃煤大戶被納入投資組合** **

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**快訊重點**
綠色公民行動聯盟、台灣氣候行動網絡研究中心與環境法律人協會於9月16日發表《2026永續金融追蹤報告》，揭示國內52檔自稱以ESG或永續為名的基金中，至少有7檔於2025年第4季至2026年第2季期間持有仍使用燃煤的高碳排企業，其中兩檔基金更投資於台塑化。報告指出，台塑化仍為全台碳排與用煤量最高的製造業者之一，且主要燃煤設備尚未制定明確退場時程，凸顯永續金融市場中的“漂綠”風險。

**核心分析**
報告顯示，ESG基金篩選流程雖涵蓋指數編製、投信商品設計、金管會審查及投資後議合等環節，但目前多以企業揭露制度與治理架構為重，未將高碳排、燃煤使用與轉型進度納入核心門檻。以元大臺灣ESG永續ETF（00850）為例，其截至2026年第2季持有5家燃煤排碳大戶，換算分攤企業2025年碳排放量約4178公噸、用煤量約947公噸；相較之下，00888持有的兩家相關企業僅約64公噸碳排與11公噸用煤。此種差距說明基金實際投資組合中高碳排企業的比重仍高，與低碳轉型的初衷相悖。研究員指出，永續金融評鑑多偏重「有做」而非「效果如何」，缺乏對高排企業的具體減排或退場要求，亦難以判斷資金流向是否真能推動低碳轉型。

**市場觀點**
多位業界專家呼籲金管會參考國際架構（如SBTi、WBA、EU SFDR）將高碳曝險、轉型進度與投融資成果納入核心評比。環境法律人協會理事簡凱倫表示，永續金融不應該完全排除高碳產業，而是應以資金與制度引導企業轉型；但目前制度缺乏整合，導致資訊揭露不具實質影響。投資人則普遍認為投資ESG基金即支持環境永續，對於報告中揭露的漂綠風險表達關注，擔心若未來調整標準，將影響其投資信心。整體而言，市場正期待更具成果導向的永續評估體系，以確保資金真正流向低碳、具可持續發展潛力的企業。