Fed「按兵不動」後，能源衝擊與AI變數挑戰通膨進展，市場警惕降息時機

【快訊重點】美聯儲於3月18日再次將聯邦基金目標利率維持於3.50%–3.75%不變，為連續第二次「按兵不動」。聯儲主席鮑爾在記者會上直言，能源價格上揚、地緣政治動盪以及人工智慧（AI）等新興變數，使經濟前景充滿不確定性。市場隨即出現波動，三大股指大幅下挫，投資者對今年降息的期待被拉緊。

【核心分析】鮑爾指出，雖然聯儲預期通膨將在今年緩解，但實際進展遜於預期。最新的點狀圖顯示，官員仍預計今年至少降息一次，然而降息幅度已被下修，整體路徑更顯保守。聯儲將通膨目標上調至2026年的2.7%，核心通膨亦調升至2.7%。能源價格波動、貿易政策不確定性與AI技術的短期成本推升，均是未來通膨走勢的關鍵風險。若通膨未能顯著回落，聯儲可能會延後降息步伐或調整政策節奏。

【市場觀點】投資專家與機構觀察者普遍認為，Fed的「觀望」姿態使市場風險偏好下降，資金流向更為保守。雖有少數官員預測明年升息，但主流預測仍維持今年降息一次的可能性。鮑爾關於接班安排的公開表態，也使市場對政策連續性與政治壓力保持警惕。整體而言，市場正對未來通膨動態與利率變動保持高度關注。