** OpenAI營收調整驟降：市場高估AI需求被揭露200億美元 **

**

【快訊重點】
在最新財經報導中，OpenAI表示其年化營收將由此前市場預估的7,000億美元下調至5,000億美元，減少約2,000億美元。此調整主要源於公司對「營收成長率」的解讀差異以及對合作夥伴銷售收入的統計方式。此消息發布後，OpenAI股票在盤後交易中跌幅逾3%，引發市場對 AI 行業估值的重新評估。

【核心分析】
OpenAI 在8月份曾將其年化營收估值調整至4,000億美元，並在9月份將成長率提高至70%，由此引出7,000億美元的市場預測。後續公司與投資人澄清，70%的增長率實際上是月度增長，而非年度增長，且在計算營收時未將 AWS、Google Cloud 等雲端合作夥伴的銷售收入納入。相較於 Anthropic 的「gross‑up」做法（將雲端合作收入納入總額基礎），OpenAI 選擇排除該部分，導致兩者報表呈現出較大差距。

此外，OpenAI 在與投資人溝通時曾嘗試將營收「gross‑up」以提升可比性，但最終未採用此方法，造成市場先前報導的4,000億美元與後續調整至5,000億美元之間的差異。從營收結構看，核心業務仍保持70%以上的增長勢頭，但因計算方法不同，市場估值被高估。

【市場觀點】
網友與投資分析師普遍對財經媒體的高估報導表示不滿，指出報導缺乏對「營收成長率」的正確認知。部分網友認為 AI 行業的需求規模已被過度炒作，並警告投資者在 AI 股市中保持謹慎。另一方面，仍有投資者看好 OpenAI 在人工智慧技術領域的長期競爭力，並持續關注其在雲端服務、API 產品及商業應用上的擴張。

總體而言，OpenAI 的營收調整不僅影響了公司股價，也對整個 AI 產業的估值走向產生波動，提醒市場參與者在評估 AI 相關企業時需更加謹慎對待營收計算方式與成長指標。