Powell抬高通膨預期 擾亂華許降息計畫

【快訊重點】
聯邦儲備委員會（Fed）主席鮑爾於本週三（18 日）於記者會上公布最新的經濟預測，將2026 年核心個人消費支出物價指數（PCE）中位數預估由 2.5% 提升至 2.7%，同時多位官員已調高對利率的預期。這一系列訊號表明，聯準會對通膨風險的評估更為謹慎，對華許（Kevin Warsh）主張的快速降息構成重大阻力。

【核心分析】
鮑爾指出，通膨預期上修不僅源於伊朗戰爭推升油價，更反映關稅政策進展緩慢所帶來的價格壓力。經濟預測摘要（SEP）顯示，利率路徑被上調，暗示今年多次降息的空間正在縮小。此時，聯準會內部鴿派聲音亦呈現收緊趨勢：原本支持降息的理事華勒在三月會議中改為支持鮑爾的觀點。由於鮑爾僅擁有12票中的1票，若要實質推動降息仍需說服其他官員，這在目前通膨前景未見顯著緩解的情況下顯得更為困難。

【市場觀點】
市場對鮑爾的表態普遍認為是對通膨風險的警示。分析師指出，油價高企及關稅政策的不確定性，將使得聯準會在未來的政策走向上保持較為保守。部分投資人擔心華許若接掌聯準會，若無足夠支持，快速降息的路徑仍受限。另一方面，投資者亦關注鮑爾面臨的法律調查及其對聯準會領導層穩定性的影響。整體而言，未來降息路徑被視為比白宮早期預期更為曲折。