Re: [新聞] 寶成 接單回穩 無薪假將縮減

※ 引述《ayau (so much to learn)》之銘言:
: 1.原文連結:
: https://money.udn.com/money/story/5612/4782944
: 2.原文內容:
: 寶成集團(9904)實施無薪假有最新變化。寶成將從9月起,將台灣員工每月休六天的規
: 定減為四天,海外台籍幹部也全面恢復正常上班,不再實施無薪假;業界認為,此舉代表
: 製鞋業第4季接單已逐步回穩。
: 不過,寶成集團副總級以上高階主管,包含集團執行長蔡佩君等人,減薪10%至30%的規定
: ,照舊執行。
: 據了解,由於員工實施無薪假是採每三個月申報一次,寶成自6月起實施無薪假,第二波
: 申請將從9月起實施,最近已開始要求員工重新填表,預計近期向台中市政府提出申請。
: 而員工得知無薪假減少,也相當開心。
: 新的無薪假計畫,包括台灣所有員工每月改為休四天,可在專案事假或減班休息二選一;
: 海外台籍幹部則配合當地廠區生產管理需求,全面恢復正常上班,不再實施無薪假;受影
: 響的員工數也由5,300餘人,減少為3,700餘人。
: 新冠肺炎疫情趨緩,各國陸續解封,隨著NBA賽事8月起復賽,消費市場信心也跟著回溫;
: 目前製鞋三雄寶成、豐泰及鈺齊,對第3季看法仍偏保守,但法人認為,最快第4季就可看
: 到景氣回升的曙光。
: 市場則認為,品牌客戶第3季庫存調整結束,第4季可望出現一波拉貨潮,而代工廠需約二
: 至三個月時間才能出貨、認列營收,因此對製鞋業景氣的展望,預計最快第4季營運就會
: 回溫。
: 寶成內部主管也透露,最近第4季接單確實已有回升跡象,而海外各生產基地出貨也陸續
: 恢復正常。
: 3.心得/評論:
: A.國外的Nike Adidas 近期股價都出現大漲,歐美消費復甦在即,寶成第四季還會更好
: 疫情過後,健康意識更增強,對於運動用品消費勢必超過以往
: B.許多代工大廠金流已經撐不下去,財務實力強的廠商如寶成,之後更容易擴大市占
: C.第二季財報,寶成的淨值大增156億,每股淨值跳升到39.6元(季增5.5元)
: 股價目前僅淨值的7折,具備潛力
: 主要是寶成持股20%的南山人壽,第二季帳面淨值大增千億元的關係
: 南山持有四兆元以上的債券資產自第一季底以來不斷增值,因此挹注其淨值2000億元
: 南山人壽光是七月淨值又再度增加千億元,第三季度營運可望創新高,
: 也會有利於寶成的投資收益認列

南山人壽的部分,將帳上的債券與股票以市值計價來計算淨值

從第一季底至七月,已經增加超過2000億元

對於 持股20%的寶成來說,第三季全部認列進來後的淨值,

增加超過400億元,等於每股淨值會爆增13元

相較於 第二季的39.6元,還會再增加超過5元,到每股45元附近

寶成過去5年來的EPS約4元,目前實際淨值45元,而 股價僅28

是非常嚴重低估的情況

另外上半年本業 重整生產線,裁撤多餘人力,也導致營運費用偏高

3Q~4Q這部分的狀況都會變好,歐美已經在逐步解封

最差狀況在第二季也已經過了 ,下半年只會更好

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