** Sarepta逆勢突破：政策紅利與siRNA技術重塑估值 **

**

**快訊重點**
Sarepta Therapeutics（SRPT）在近期因多項利空消息被市場過度拋售，股價跌至 Forward P/S 僅 2 倍（同業平均 4–8 倍），已陷入「利空出盡+嚴重超跌」的狀態。近來，隨著美國FDA「光速審查」政策的落實、歐洲三期臨床重啟及公司 siRNA 技術的進一步驗證，市場對其未來價值的關注度急升，股價有望迎來逆勢反彈。

**核心分析**

1. **政策面利多**
– 2026 年 1 月起，FDA 針對基因治療的審核 SOP 已調整至「合理機制」模式，開發者僅需證明生物學機制合理即可申請 Pre‑IND，極大縮短臨床資料累積時間。
– CBER 局長的高層更替預示審核門檻將進一步放寬；美國與歐盟 EMA 於 2026 年 6 月的高峰會亦將推動臨床資料互認，利好全球化布局。

2. **技術面優勢**
– siRNA（小干擾 RNA）平台因安全性提升、效能強化及可跨適應症授權，成為高價值授權金來源。
– AI 技術在基因研究中的應用，已將研發週期從數年縮短至數月，提升產品開發效率。

3. **營收與獲利前景**
– Elevidys 在歐洲三期臨床已重啟，最新三年長期數據顯示可減緩疾病進程 70% 以上，為歐洲取證完成最後一環。
– 2026 年公司有望實現獲利轉正，且資金狀況健康，現金流為正。

4. **風險緩解**
– Cohort 8 加入 Sirolimus 測試，預期可解決近期「死亡事件」疑慮，恢復市場信心。
– 與 REGENXBIO 專利侵權案的低價和解預計將降低訴訟成本。

**市場觀點**
投資者與機構普遍對 SRPT 的價值重新評估，許多討論聚焦於其是否為收購目標，並關注下半年預期正面的臨床報告。空頭部位占比高達 30%，若空頭被迫回補，股價短期內有顯著上漲潛力。總體而言，Sarepta 正處於多重利多因素共同作用下的黃金坑，值得關注。