SK海力士取消長約價格上限，毛利率逼近90%——記憶體市場熱潮再升溫

【快訊重點】
韓國記憶體大廠SK海力士宣布在新簽長期採購合約中取消價格上限，市場預期其2026年第二季DRAM毛利率將逼近90.9%。同時，美光科技也簽訂重要策略客戶協議（SCA），將長約價格上限設定於2026年第二季市場最高價。兩大廠的合約動態，成為全球記憶體市場的焦點。

【核心分析】
傳統記憶體採購合約常以價格上限來限制波動，SK海力士此次改為無上限，允許在供應短缺推高現貨價格時，長約價格同步上調，進一步把握上行周期。Bernstein研究機構預估，SK海力士的毛利率已在2025年上季達到90.9%，逼近業界認定的景氣高峰區間（88%–92%）。美光則採取更保守策略：設定價格上限於2026年第二季最高價，同時確定最低價格並要求客戶承諾具體採購量。
長約年限亦被延長，SK海力士與三星將長期供應合約從一年延伸至三至五年，美光的車用長約也延至三年。這種長期合約不僅可鎖定收入，也能緩解短期價格波動帶來的風險。

【市場觀點】
投資人對SK海力士高毛利前景持樂觀態度，許多機構研究報告指出，若能維持供應鏈穩定，毛利率可持續高企。相對而言，市場對美光的價格上限策略表示保守，認為在DRAM價格高企時有助於維持利潤。
PTT「Stock」看板網友普遍關注長約結構改變對市場影響，討論SK海力士在資料中心需求上升下的利好；亦有人指出競爭對手如長鑫存儲可能在未來追上。法人的觀點則強調，在目前高利潤環境下，記憶體大廠的長約優勢將是投資決策的重要考量。

隨著記憶體需求在資料中心與車用市場的同步升溫，SK海力士取消價格上限的舉措不僅凸顯其追求高利潤的策略，也為市場帶來新的價格走勢預期。投資者需持續關注毛利率持續性以及全球供需動態變化。