** SpaceX(PCX)股價受解禁壓力下跌3.1%——高估值與資本支出成焦點 **

**

**快訊重點**
SpaceX（SPCX）於8月20日開盤時跌幅達3.10%，市場即刻聚焦於公司IPO解禁期的到來。第三次解禁釋出約3.19億股受限股份，佔流通股總量的7%，預計將帶來短期供應壓力並加劇盤中波動。

**核心分析**
公司在星鏈（Starlink）服務與衛星發射頻次上持續創造收入成長，年度營業收入已突破180億美元。然而，基礎設施與人工智慧領域的巨額資本投入，導致近年仍呈現顯著營業虧損與高現金消耗。相較於傳統航太及國防同行，SPCX的市盈率與市銷率均處於較高水平，市場對其未來現金流與估值持高度敏感。除此之外，近年來全球太空商業領域競爭加劇，尤其中國等新興競爭者在火箭回收技術上的突破，亦增加了投資者對於SPCX市場主導地位的疑慮。

**市場觀點**
目前多數分析師對SPCX採取中立或買入評級，平均目標價為234.70美元，最高目標為800美元。相對地，DZ Bank及輝立證券近日將該股列入「賣出」評級，原因包括客戶集中度高、短期合約取消風險以及未來大規模資本需求可能對估值造成壓力。技術面上，MACD指標處於中性，RSI亦維持於中性區間；Williams%R則顯示短期買入訊號，暗示若市場在解禁後能迅速吸收新增供應，股價可能在短期內得到支撐。投資人需留意選擇權到期前的調倉動作與單一股票槓桿ETF每日再平衡，這些因素均可能在解禁期間加劇波動。

綜合上述，SpaceX在經營與財務面仍具挑戰，但其在星鏈與太空運輸領域的先進技術與市場地位為長期投資者提供潛在價值。隨著解禁後的供給壓力逐步消化，短期波動有望減緩，投資者可視情況採取觀望或逢低買入策略。