**快訊重點**
Vanguard Global Equity Fund 近期發佈的研究指出，未來十年美國以外國家股票的平均年報酬率預估為 4.9%–6.9%，高於美國 4%–5%。以此為基礎，VXUS（Vanguard總體國際股票ETF）在 2026 年 2 月已創下近 10% 的累計收益，與美國股市代表指數 VTI 相較仍具吸引力。此趨勢在多數投資人眼中已成為全球資產配置的新熱點。

**核心分析**
1. **估值與成長空間**
Vanguard 將美國科技股視為已充分反映 AI 等技術驅動的高利潤預期，估值上已接近頂峰。相對而言，歐洲、日本、加拿大等發達市場股票仍維持較低估值，擁有更高的風險調整後報酬潛力。VXUS 之所以近期表現強勁，部分原因是美元走弱、台積電等台灣龍頭股在成分股中的權重（約 3.18%）拉升了非美市場的吸引力。

2. **風險/回報衡量**
Vanguard 推薦投資高品質美國債券、價值股與非美發達市場股票，旨在改善投資組合的風險/回報比。若將資金完全切換至 VTI，可能在未來十年失去非美市場的增長機會；相反，將 VXUS 納入組合，可在全球市場多元化同時捕捉潛在高報酬。

3. **歷史績效與「0.5/80」現象**
以 2001‑2026 年為例，VTI 的 Buy & Hold 方式雖將 1 萬元增至 5.9 萬元，但若錯過 30 天內最佳績效，損失則接近 90%。此「0.5/80」現象說明長期持有與選股時機的關聯度不容忽視。VXUS 的歷史表現顯示，雖在部分年份輸於 VTI，但在長期趨勢下亦具可比性，尤其在科技泡沫期與其逆勢表現凸顯其韌性。

**市場觀點**
– **網友觀察**：不少 PTT 股市討論區的使用者指出，近兩年 VXUS 連續大幅上漲，投資人開始重新評估非美市場的價值。部分討論者認為，隨著美元走弱與美國股市高估值，非美股將成為投資新焦點。
– **法人聲明**：Vanguard 在報告中強調，雖然未來十年的預估回報顯示非美市場優勢，但仍建議投資者維持多元化配置，並根據個人風險承受度調整 VTI 與 VXUS 的比例。
– **專業投資人評論**：一些資產配置顧問表示，VXUS 的增長主要得益於台積電等半導體龍頭的表現，未來若半導體需求持續上升，非美股有望保持高增長率。然而，他們亦提醒投資人需警惕地緣風險與貨幣波動。

綜合來看，Vanguard 的研究及 VXUS 的近期表現，為尋求全球資產配置機會的投資者提供了一條值得考慮的新路徑。雖然市場仍存不確定性，但從長期趨勢與風險分散的角度，將非美市場納入投資組合或可為投資者帶來更為穩健的增值潛力。