** 中國三大航空公司上半年連續虧損，淨虧合計逾81億元 **

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【快訊重點】
中國國際航空、中國東方航空與中國南方航空於上半年皆公布財報，三家航空公司合計淨虧損達人民幣81.61億元（約新台幣384億元），顯示高油價已成主要利潤壓力。

【核心分析】
雖然三大航空公司營業收入均實現兩位數的年增率——南航年增9.72%至946.79億元、國航年增10.54%至892.68億元、東航年增11.09%至742.34億元——但燃油成本同時大幅上升，三家公司燃油費用較去年同期增幅皆超過30%。由於航空燃油占營運成本比重極高，油價上揚直接削弱毛利，最終導致南航（36.96億元）、國航（22.86億元）及東航（21.79億元）分別虧損擴大。

【市場觀點】
投資者與分析師普遍認為，中東地緣衝突與國際能源市場波動造成的油價高企將持續對中國航空業構成負擔。短期內，除非油價回落或成本結構顯著調整，航空板塊難以實現盈利。市場呼籲關注行業成本控制及航空公司長期營運策略，以評估未來風險與機遇。