** 中國救市措施失效，陸股三季跌幅創四年新低 **

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【快訊重點】
中國政府於本季度推出多項信貸與房貸支持措施，包括將一年期抵押補充貸款利率下調25個基點至1.5%、提高科技及中小企業再貸款額度，以及對符合條件的首購族提供房貸補貼。儘管措施落地，投資人信心仍未回暖。週三的滬深300指數在全年最低點附近波動，預估本季將跌幅達13%，為自2022年疫情封控高峰以來四年來最大單季跌幅。上證綜合指數同時以6.2%的季度跌幅創下四年來最大季度跌勢。科技股亦受重創，半導體指數自六月以來下跌32%，人工智慧指數本季跌幅達25%。成交量亦顯著縮減，週二合計成交額萎縮至1.41兆人民幣，流動性大幅下降。

【核心分析】
中國人民銀行的抵押補充貸款利率下調雖為金融市場注入短暫流動性，但缺乏足夠規模與持久性，未能有效提振投資者對內需的信心。高依賴出口、長期房市低迷及內需疲弱構成結構性瓶頸，單一的利率調整與房貸補貼難以扭轉這些基本面問題。技術面上，滬深300指數已多次確認其一年低點，缺乏穩定的支撐線，投資者對於風險承受度的低落亦使得資金流出加劇。半導體與人工智慧等高成長板塊的跌幅更凸顯市場對未來盈利預期的疑慮，技術指標也顯示多頭力量被削弱。

【市場觀點】
網友普遍表示對中國股市的風險警覺性提高，擔心結構性問題與政策力度不足將持續拖累市場走勢。部分投資者呼籲政府需推出更大規模、具包容性的刺激措施，以重塑市場信心。權威機構方面，萬神殿總體經濟學首席中國經濟學家Duncan Wrigley指出，儘管政策已實施，內需不振與出口依賴仍是核心問題，且隨著十一長假即將到來，市場觀望情緒將更加明顯。投資人應對短期波動保持謹慎，長期投資則需評估結構性風險與政策走向。