** 中租控股重啟增長引關注 目標價122元 潛在漲幅達兩成 **

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**快訊重點**
租賃龍頭中租控股（5871）在2025年營收與淨利雖略有下滑，但法人指出，隨著信用資產質量提升及壞帳下降，2026年業績有望重回成長軌道。結合高股息主題，投資評等已調升至「買進」，目標價122元，預估潛在漲幅約20％。

**核心分析**
2025年中租控股合併營收為975.67億元，較前一年下降4.62％，但依然創歷史次高；稅後淨利為198.09億元，較前一年減少12.29％，為近五年最低。盈餘下滑主要因信用資產規模縮減，營收下降約5％，儘管提存費用同步下降3％，但無法完全彌補。

截至2025年底，信用資產餘額為8174億元，較去年下降1％。其中，台灣與東協市場信用資產仍維持增長，分別為年增1%與6%，佔比57%與15%；中國市場則因公司採取保守承作策略，信用資產年減6%，佔比下降至28%。

在利差方面，2025年第四季整體放款收益率為10.01%，較前年下降31個基點；資金成本因市場寬鬆與降息下降至2.86%，減少12個基點，導致利差收窄至7.15%。利息收入為750億元，較前一年下降5%。

展望2026年，法人預估信用資產將回升，年增率約5%至6%。台灣市場預計維持個位數成長；中國市場在資產品質改善後亦可恢復適度成長；東協市場除泰國受景氣影響外，其餘國家具備雙位數成長潛力。

**市場觀點**
網友與法人普遍認為，中租控股在壞帳風險降低的背景下，信用資產回升可為2026年營收與利息收入帶來正向動能。法人多次指出，公司的高股息政策與穩健的資產負債管理，使得其在租賃行業中具備較高的風險抵禦能力。市場對於其2026目標價122元持樂觀態度，認為該股仍存在較大價值空間。

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*資料來源：工商時報 2026.03.15 方明報導*