** 京華城案拖累中石化與鼎越，法人呼籲速處分土地以緩解財務壓力 **

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**快訊重點**
京華城案一審宣判，中石化旗下子公司鼎越被命令沒收逾120億元土地，將對兩家公司財務及營運產生衝擊。法人團體已呼籲中石化儘速處分其持有的高雄亞灣特區土地，視為降低負債風險的關鍵措施。

**核心分析**
截至2025年底，中石化在台灣的土地持有面積約80萬坪，粗估市值介於600億至1000億元之間。去年財報顯示，期末總資產近1300億元，負債530億元，營收192億元，稅後虧損近30億元，每股稅後虧損0.78元。京華城土地被法院扣押，已影響公司的還款期程。雖然中石化擁有大量土地資產，但若銀行收緊貸款，資金流動性壓力仍可能加劇。另一方面，鼎越於去年11月獲得聯貸銀行團同意，未來三個還款期限（3月31日、6月30日、9月30日）分別償還5億元、10億元及15億元，共計30億元。若能順利完成這些償還，鼎越的財務壓力將減輕。

**市場觀點**
網友與法人普遍認為，中石化最具價值的資產是高雄亞灣特區土地。該地段已在去年出售苗栗蘆竹段，取得近5億元收入；高雄前鎮及楠梓區投資性不動產標售亦有超過23億元的處分利益。法人指出，若中石化能在今年完成亞灣特區土地的公開招標或其他處分，將能有效緩解現金流壓力，降低被銀行“雨天收傘”的風險。另一方面，市場對京華城案對中石化股價的短期影響保持觀望，認為股價波動主要取決於後續土地處分進度與銀行資金支持情況。

綜合而言，京華城案對中石化與鼎越的財務風險上升，唯有透過快速處分高價值土地，方能穩定營運與提升投資者信心。