** 健策營收成長26% 但股價暴跌 2億元 市場質疑散熱策略風險 **

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【快訊重點】
健策（證券代碼3653）最新公布的2025年4月營收為49.0178億元，較2024年同月上升26.92%，展現強勁成長勢頭。然而，公司股價卻從4月初的56xx元跌至35xx元，跌幅約兩百萬，市場普遍認為此為「被錯殺」事件。投資者對於公司可能被「散熱雙改單」所困擾表示關注，擔心產品迭代壓力將進一步侵蝕利潤。

【核心分析】
– **營收表現**：4月份營收較上一年同期增幅高達26.92%，累計至四月底的營收為76.1635億元，較2024年同期增15.87%。營收增長主要來自於公司核心散熱模組需求持續擴大，且客戶群體多元化。
– **利多因素**：隨著高性能運算與電動車市場的快速發展，散熱模組需求預期將進一步上升；公司已完成多項技術升級，產品效能提升可抵禦原料成本波動。
– **技術面重點**：股價跌幅顯示市場對於公司未來風險評估偏負面。技術分析上，股價已跌破200日移動平均線，顯示短期內可能仍面臨調整壓力。若「散熱雙改單」真實發生，將使公司在同業競爭中失去成本優勢，進一步削弱市場信心。

【市場觀點】
– **網友評論**：多數投資人認為健策股價被過度拋售，質疑市場情緒失衡。有人指出，公司在散熱雙雄中相較於奇鋐與富士達表現不佳，需警惕同業競爭壓力。
– **法人觀察**：部分機構指出，若公司能在即將到來的產品迭代中維持技術領先，長期發展前景仍堅實；但若無法突破「散熱雙改單」的潛在風險，則短期內可能面臨營收與毛利下滑。
– **總結**：目前市場對健策的看法呈現分歧，投資者需關注公司對於散熱策略的應對措施，以及是否能在技術創新與成本控制上取得突破，以緩解股價波動。