** 券商不限定用途借貸額度告急，台股高點仍有望 **

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【快訊重點】
隨著台股指數逼近40,000點，數家主要券商因不限定用途借貸額度已告罄，導致線上申貸暫停受理。投資人可將股票、ETF等質押給券商，利率低於融資、申請便捷，吸引資金大幅流入，已形成市場新槓桿熱潮。

【核心分析】
金管會自去年起允許投資人以股票、ETF等作為質押，開放「不限定用途款項借貸」；相較於傳統融資，利率更具吸引力，並且申請程序簡化。近期市場顯示，該項借貸餘額已突破1,602.44萬張，投資人借出資金達6,628億元，創下歷史新高。券商營收亦隨之上揚，利息收入顯著成長。

然而，已有報導指出，部分券商（國泰證、華南永昌證、統一證、第一金證、兆豐證券）已達到或逼近額度上限，部分已關閉線上申請，並提高利率或設定更嚴格的條件。券商主管指出，雖然目前仍未出現「用罄」風險，但借貸餘額緊張，利率調整可能帶來額外成本。

【市場觀點】
投資人對於高槓桿的熱衷並未減退，甚至新手投資人亦詢問此借貸服務。法人人士則持觀望態度：一部分認為，券商利息收入成長可帶來長期股息，市場仍具上行空間；另一部分則憂慮，歷史經驗顯示於2024年7月借貸額度用罄後，台股出現回檔，疑似借貸用罄可能預示行情過熱。

綜觀目前情形，券商不限定用途借貸雖已告罄，但台股仍有高點可期。投資人應留意券商額度及利率變動，並謹慎評估槓桿風險。