台股黑色星期五元兇找到了？南韓「1類ETF」引爆股災 謝金河示警泡沫危機

**快訊重點**
6 月 26 日，台灣股市在「黑色星期五」遭遇大幅拋售，股價指數一度跌破 4 萬 4 千點，下滑逾 1,800 點，創下 2026 年以來最大單日跌幅。此一事件亦伴隨南韓 KOSPI 指數於盤中暴跌近 9%，觸發熔斷機制暫停交易。市場普遍將跌幅歸因於美聯儲可能於年末加息的預期、資金回流美國以及南韓近期爆紅的雙倍槓桿 ETF，進一步放大亞洲科技股的波動。

**核心分析**
南韓金融監督院已經對 16 款以 SK 海力士（SK Hynix）與三星（Samsung）為標的的雙倍槓桿 ETF 施以限制，總吸金額已突破 14 兆韓元，其中 92% 為散戶投資。槓桿 ETF 的設計需要券商在市場下跌時拋售原股，以維持每日槓桿比例，形成「助漲亦助跌」的循環。此機制使得海力士與三星的股價波動幅度顯著放大，連帶拖累日本記憶體龍頭 Kioxia 與美國 Micron 等公司。即便 Micron 於本週公布的財報超預期，股價曾短暫大幅上漲 15%，但整體市場的去槓桿壓力仍未減弱，投資者持續拋售以回補風險。

**市場觀點**
財信傳媒董事長謝金河於社群平台發文警示，南韓的槓桿 ETF 可能成為市場泡沫的「導火線」。他指出，台灣近年亦出現許多利用房貸、信用貸款資金進入股市的高槓桿投資人，若市場進入去槓桿階段，這類投資人或成為首批受衝擊的對象。業界與投資者普遍擔憂，若南韓與台灣等市場的高槓桿投資人持續擴大，未來或將面臨更大幅度的調整。

整體而言，南韓雙倍槓桿 ETF 的快速普及與資金流動正在加劇亞洲科技股的波動，投資人應提高風險意識，審慎評估槓桿投資的可持續性。