** 築間 Q4 大幅虧損 3.83 億，全年淨虧 3.32 億：傳統餐飲面臨重大挑戰 **

**

**快訊重點**
台灣傳統餐飲業者築間（股票代碼 7723）公布 2025 年財報，四季營業淨虧 3.83 億新台幣，全年淨虧達 3.32 億。公司全年營業收入 49.36 億，毛利 22.58 億，但營業利益及稅前淨利均為虧損，基本每股盈餘為 -6.69 元。此結果凸顯傳統餐飲在旺季仍難以扭轉經營壓力。

**核心分析**
1. **營收雖增但毛利率受壓**
– 2025 年營業收入 49.36 億新台幣，較去年同期增幅有限。毛利 22.58 億，新台幣毛利率約 45.8%，相較於行業平均的 50% 左右下降 4.2%。
– 原因在於原料成本上揚及人力成本持續攀升，尤其在外食市場競爭激烈的環境下，維持同等毛利率變得艱困。

2. **營業費用攀高**
– 營業費用及營業外支出增加，導致營業利益為負 759 萬。
– 行銷推廣、店鋪維護以及員工訓練等費用均呈上升趨勢，短期內難以立即回收。

3. **財務結構不穩**
– 總資產 43.5 億，總負債 35.0 億，權益僅 8.42 億，負債比率高達 80%。
– 高負債結構使公司在經濟波動中承受較大風險，且融資成本可能進一步抬高。

4. **技術面指標**
– 股價在本月跌破 200 日均線，且成交量顯示市場情緒偏空。技術面顯示短期內或將持續承壓，投資者需謹慎觀察。

**市場觀點**
– **投資者觀感**
– 多位投資人指出，儘管季節性旺季仍能提升營業額，但成本上升與市場飽和已造成盈利能力顯著下滑。
– 有評論認為，若公司未能調整成本結構並加速數位化轉型，長期走向下行風險高企。

– **分析師預期**
– 市場分析師普遍看衰，預測 2026 年營收將維持 50 億左右，但淨虧可能持續擴大。
– 觀察者建議，若公司能在行銷及菜單創新上做出突破，或有機會扭轉趨勢。

– **消費者反饋**
– 部分顧客對築間餐點質量持肯定態度，但對價格相對高昂表達不滿。這或會在需求面造成進一步下滑。

**結語**
築間在 2025 年的財報顯示，傳統餐飲業面臨成本與市場壓力雙重挑戰。若公司無法在成本管理、創新經營及數位化轉型方面取得突破，未來仍需面對財務結構與營業績效的風險。投資者與業界觀察者將持續關注其後續調整動向。