美光有設、SK 海力士不跟 傳取消長約價格上限 上季 DRAM 毛利估已上90%

**快訊重點**
南韓記憶體大廠 SK 海力士宣布取消長期合約的價格上限，預估第二季 DRAM 毛利率將逼近 90%，創下行業高峰。美光科技則於近期與通用汽車簽署重要策略客戶協議（SCA），並在合約中設定價格上限。兩大廠在定價策略上的差異成為市場焦點。

**核心分析**
SK 海力士的新版合約結構取消了傳統的價格上限，使得長期供應價格能隨供應短缺與現貨價格同步上揚，進一步把握上行周期的獲利空間。合約期限也由一改三至五年，提升客戶黏著度。Bernstein 研究估計，SK 海力士第二季 DRAM 毛利率達 90.9%，高於業界普遍認定的景氣高峰區間（88%–92%），顯示其成本控制與產能利用率良好。
相較之下，美光的 SCA 以 2026 年第二季市場最高價為價格上限，同時設定最低採購量，風險與收益並存。美光最近公布的財報顯示，毛利率已逼近 85%，與 SK 海力士的高毛利相互呼應，表明整個記憶體市場仍具吸引力。

**市場觀點**
投資人與業界人士紛紛討論此動向帶來的投資機會。部分分析師擔憂高毛利率的可持續性，並關注中國長鑫存儲等競爭者可能趕超的風險；另有觀點指出，SK 海力士取消價格上限將為資料中心需求帶來利好，短期內有望推升相關股價。美光方面，與汽車客戶的長約則被視為進一步擴大自動車記憶體市場份額的關鍵契機。