美銀大幅上調半導體目標價 AI投資成長預期重塑市場熱度

【快訊重點】美國銀行於6月23日公布最新半導體行業報告，全面提升英特爾、Arm及美光等多家公司目標股價。報告將AI相關資本支出視為可延伸至2028年的長期趨勢，並將晶圓製造設備（WFE）支出預估上調至2029年2680億美元、2030年2920億美元；同時將全球半導體市場總潛在市場（TAM）由先前的2.3兆美元上修至2.7兆美元，預計2025‑2030年間年複合成長率將達28%。此舉在市場普遍憂慮AI泡沫即將破滅的背景下，為半導體股帶來新的投資熱潮。

【核心分析】美銀之所以大幅調升目標價，主要基於三項理由：
1. 隨著全球晶圓廠建設逐步到位，無塵室空間瓶頸正在緩解，WFE需求將持續上升。
2. 記憶體廠商與下游客戶簽署長期供應協議（LTA）提升了資本支出確定性，設備採購計畫可提前敲定。
3. 主要製程轉折點使每片晶圓所需的設備投資密度攀升，尤其是高頻寬記憶體（HBM）與邏輯晶片。
報告指出，AI資料中心系統、長期供應協議支撐的記憶體市場、半導體資本設備與製造回流、類比晶片用電需求激增以及AI代理CPU需求，將共同推動產業在未來五年內實現第二個兆美元銷售規模。

【市場觀點】除美銀外，摩根大通已將2026年全球WFE成長預測從21%上修至28%，預期2027、2028年分別維持29%與16%；富國銀行亦調高2027、2028年WFE預估。兩家機構的共識顯示華爾街對半導體設備週期持樂觀態度。美光的目標價由950美元上調至1500美元（漲幅58%），英特爾從135美元上升至160美元，Arm則從335美元提升至460美元。設備三雄（應用材料、科林研發、科磊）目標價亦同步上修，顯示WFE投資擴張將惠及整個產業鏈。市場普遍認為美銀的調整為AI驅動的長期成長提供了更具說服力的數據支撐，短期內或將提升半導體板塊的投資熱度。