** 聯電再創產能高峰 2027年EPS預估9.20元，目標價185元 **

**

**快訊重點**
聯電（股票代號2303）在今年上半年以通訊與消費性電子需求全面回溫為背景，產能利用率已達85%。投資顧問預測，若產能利用率於2026年下半年持續拉升至90%，公司2027年每股盈餘（EPS）將達9.20元，並以14–20倍本益比計算，目標股價約為185元。

**核心分析**
AI 相關應用的快速增長是聯電的主要利多因素。公司已將22/28奈米特殊製程營收比例提升至41%，並在同一年度實現300億元業外收益，推動上半年EPS升至4.68元。2026年下半年，隨著通訊與 AI 的持續拉貨，22/28奈米需求有望進一步擴大，並配合矽中介層（Si‑Interposer）及高通 DTC 先進封裝的量產，營收與獲利預期可維持成長。

技術轉型方面，聯電正積極推進12奈米 FinFET、矽光子、TFLN Chiplet 及 2.5D/3D 先進封裝技術，並將矽中介層產能擴至6,000片，導入高通 DTC 量產。與 SILITH 與 HyperLight 的結盟更是加速矽光子與 TFLN 平台的商業化，為 AI 與高效能運算領域開啟新商機。

**市場觀點**
多位市場專家認為，聯電的中長期成長主要來源於三大方向：
1. 22/28奈米特殊製程營收占比提升至41%以上。
2. 矽中介層產能擴張，切入高通 DTC 及非台積電 CoWoS 供應鏈。
3. 矽光子、TFLN 平台商業化量產，抓住 AI 與高效能運算新需求。

投資顧問一致給予「強力買進」評等，並將 2026 年營收預估為 2,731.9 億元、毛利率 30.6%，2027 年營收提升至 3,162 億元，毛利率 31.5%，EPS 9.20 元，支持以 14–20 倍本益比計算的 185 元目標價。