被動元件邁向超級循環！國巨漲停創新高，帶飛華星科、禾伸堂、大毅等18檔亮紅燈

【快訊重點】
今日（6/15）台股被動元件板塊因 AI 伺服器、超高效能運算（HPC）與車用電子需求激增，形成供應短缺壓力。國巨（2327）以 940 元之高開啟漲停，創歷史新高；凱美（2375）亦同日以 189.5 元收盤，兩股均突破千元大關。除國巨外，華新科、禾伸堂、日電貿、大毅等 18 檔股同步鎖住漲停，顯示市場對被動元件景氣升溫抱有極高期待。

【核心分析】
1. **需求推動因素**：AI 伺服器及車用電子對高容值、超高可靠度 MLCC 的需求已顯著上升。外資調查指出，VR200 伺服器中 47uF 以上 MLCC 的使用量較 GB300 提升 210%，且高容值產品佔比超過 30%。
2. **供應瓶頸**：日本、韓國主要被動元件廠商已將產能優先配置於高階 AI 產品，導致中低階 MLCC 市場出現供給缺口。國巨、華新科等台灣廠商則因技術與成本優勢，在中低階與通用型市場保持競爭力。
3. **價格走勢**：現貨市場已顯示價格上漲，部分 0201、0402 規格 MLCC 的報價上升幅度高達 30%，而 1uF 以下低容量產品亦出現 30% 以上漲幅。若交期持續拉長，價格上漲壓力可能再度擴大。
4. **產業預期**：四大廠在股東會期間皆發布樂觀訊號。國巨 Book‑to‑Bill Ratio 已升至 1.3 以上；華新科、禾伸堂等也預測供需缺口將延續至 2027/2028 年。美系外資將國巨目標價上調至 1355 元，並保持「增持」評級。

【市場觀點】
– **法人分析**：多位外資投資銀行與證券公司認為，隨著高容值 MLCC 需求持續擴張，國巨將成為本波 AI 需求所引發的「超級循環」核心受益者。
– **網友回應**：多名台股投資者在社群平台表示，受 AI 與車用市場拉動，近 18 檔被動元件股一同突破漲停，預期將在接下來數週內維持高位。
– **產業觀察**：部分機構預測 2028 年全球 MLCC 供給將從 10% 過剩轉為 6% 缺貨，供需反轉速度有望超越 2017–2018 年的超級景氣循環。

綜合上述，台灣被動元件產業因 AI 與車用市場需求上升，正進入一段「超級循環」的黃金成長期，市場普遍看好國巨及同類公司在供需缺口及價格上行雙重驅動下的成長前景。