貝瑞放空美光：股價逼近30%修正 兩年高點成風險

【快訊重點】
投資人貝瑞（Michael Burry）週四宣布已建立美光科技（Micron Technology, MU）空頭部位，同時加碼五檔多頭持股。美光股價自年初以來已上漲約248%，但最新公告暗示股價已逼近30%修正的臨界點，並警示 AI 泡沫風險將破裂。

【核心分析】
貝瑞指出，美光目前的估值已遠超歷史極值，技術面上股價高於200日移動平均線的幅度，超過自1984年以來任何時間點，甚至比網路泡沫高峰期更為嚴重。其長期盈利能力亦表現不佳：中位數投入資本回報率僅4%，股東權益報酬率僅7%，且自由現金流有將近一半時間處於負值。貝瑞稱美光已不再是記憶體產業領導者，主要受南韓廠商資本支出計畫影響。即便高頻寬記憶體（HBM）被視為新興產品，貝瑞亦認為其只是產品演進中的一環，並不具備長期抗跌力。為此，他選擇直接做空而非購買昂貴的賣權，並表示若波動率下降將考慮再加碼賣權。

【市場觀點】
儘管貝瑞持悲觀立場，社群平台 Stocktwits 上的散戶情緒仍維持看多。過去90天內，美光相關貼文數量暴增260%，關注人數提升4.1%，年內股價已漲幅達248%。另一方面，貝瑞同時在輝達、應用材料及安碩半導體ETF建立空頭部位，並預測 AI 相關晶片股將面臨30%修正。相對地，他在 PayPal、豆芽農夫市場、碩騰、房利美與房地美等五檔標的加碼多頭，顯示對金融科技與房地產市場仍持有信心。

總結來說，美光股價在歷史高點附近展現極度脆弱，投資者應關注貝瑞所指出的估值與財務基本面風險，以及 AI 泡沫可能帶來的市場衝擊。