黃金跌勢加速：美元升值與美國公債殖利率攀升推動拋售潮

【快訊重點】
全球黃金價格於3月24日再度下挫，跌破4,400美元/盎司，正式進入熊市區間。自2026年1月底創下每盎司5,594.82美元的歷史新高以來，現貨黃金已累計下跌超過22%。週二黃金瞬間下跌2%，後續回升至1%，收於約4,335.97美元/盎司。白銀同樣遭遇拋售，跌幅逾3%，報每盎司66.93美元。上週黃金單週跌幅近10%，為2011年9月以來最慘重的單週跌勢。

【核心分析】
美元走強是推動黃金拋售的主因之一。自伊朗衝突爆發以來，美元已升值約3%，使以美元計價的黃金對海外投資者變得更昂貴。10年期美國國債收益率於週二上升約5個基點，達4.384%，高殖利率環境抑制了黃金作為零息資產的吸引力。市場普遍重新評估美聯儲的貨幣政策，通脹壓力仍顯僵固，降息前景被收緊，進一步鞏固了高殖利率環境。這些因素共同導致投資者拋售黃金換現金，以應對保證金催繳或抓住短期利潤。

【市場觀點】
渣打銀行高級投資專家巴塔查里亞（Rajat Bhattacharya）指出，雖然伊朗衝突初期避險需求曾推高金價，但近期價格已出現回落，投資者為避免資金壓力而選擇拋售。eToro市場分析師扎維爾·黃（Zavier Wong）認為，去年金價大幅上漲超過64%屬於「自然修正」，市場在經歷過極端漲勢後，機構投資者往往會減少風險敞口。兩位分析師均強調，黃金在波動時期是高風險敞口，投資者將採取保守姿態，進一步推動金價下行。

綜合來看，美元走強與美國公債殖利率上升形成雙重壓力，黃金已進入熊市區間，短期內或將繼續承壓，市場需關注美聯儲政策動向與全球地緣政治變化。