** 原相（3227）Q2 逆勢大漲 30% QoQ，毛利率再創新高 **

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**【快訊重點】**
原相（股票代號3227）公布115年（2026）第二季合併財報，營收達4,747.6億元，營業毛利率逾58%。營業利益與稅前淨利分別為863.1億元與1,053.6億元，淨利為893.5億元。每股盈餘（EPS）為3.46元，較上一季（2.65元）提升30%，但較去年同期略降2%。公司資產結構穩健，期末總資產1.9575萬億元，負債率僅22.5%。

**【核心分析】**
1. **營收與毛利持續上升**：Q2營收同比略有下滑，但相較上一季增幅顯著。毛利額增至2,791.6億元，毛利率提升至58%，表明成本控制及銷售組合優化取得成效。
2. **利潤率改善**：營業利益率由Q1的0.57%提升至0.86%，稅前淨利率上升至2.22%，顯示公司在營運效率及成本管控上具備競爭力。
3. **財務結構堅固**：期末權益15,122.5億元，負債僅4,413.7億元，負債率低於30%，為進一步擴張或應對市場波動提供充足緩衝。
4. **未來前景**：儘管全年YoY略有下滑，短期內公司仍有較大機會利用毛利率優勢及資金結構優化，進一步提升股東回報。

**【市場觀點】**
– **投資人情緒**：多位資深分析師認為，原相在成本管控及毛利率提升方面展現出穩健的經營策略，預期未來幾季仍能保持高營業效率。
– **法人看法**：多數法人投資人表達對原相長期成長的樂觀態度，尤其關注其在關鍵產品線的市場佔有率提升。
– **市場預期**：市場普遍期待第三季能持續維持30%以上的QoQ增長，並在營收與毛利方面取得更顯著提升。

綜觀本次財報，原相在逆勢之中展現出堅實的營運表現與可觀的增長動能，為投資人提供了值得關注的投資契機。