** 台積電主導或成風險：主動式ETF調整持股拚分散 **

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【快訊重點】
台積電目前佔台灣加權股價指數約 43% 的市值，為台股最大的單一權重公司。面對 AI 投資可能減緩、全球晶圓競爭加劇，部分主動式 ETF 為符合「單一公司持股不得超過 25%」之規定，已開始調整持股比例，減少對台積電的集中風險。

【核心分析】
台積電在 2025 年底的營收突破 6000 億美元，營業毛利率維持 50% 以上，成為 AI、5G、車載等高端應用的關鍵供應商。然而，隨著全球晶圓產能擴張、先進製程的成本上升及潛在的新興競爭者（如中國大陸與台灣新興公司）進入高階製程，台積電的市場份額面臨壓力。若 AI 投資需求放緩，台積電的訂單量及毛利率亦可能受到負面影響。對投資者而言，台積電過高的市值比重使得台股整體波動性加大，尤其在市場情緒變化時，單一公司股價波動將直接影響指數表現。

【市場觀點】
– **基金經理**：部分主動式 ETF 於 4 月 23 日至 24 日之間調整了台積電持股比例，主要因應「單一公司持股不得超過 25%」規範，同時為分散風險留出更多投資空間。
– **網友觀察**：有人指出，若台積電持股比例持續逼近 60% 以上，市場將更易受到單一公司波動影響，類似於 2000 年 Nokia 佔比 70% 對芬蘭市場造成的衝擊。
– **專家評論**：有學者提到，台灣目前缺乏除「電大產業」外的其他能快速崛起的產業，若台積電失速，將對台灣經濟造成重大衝擊。相對於美股多元化市場，台股在公司權重分散度上較為薄弱，長期風險需謹慎評估。

總結而言，台積電在全球晶圓供應鏈中的關鍵地位為台股帶來高成長潛力，但同時也將風險高度集中。主動式 ETF 的調整與市場觀測者的警惕，提示投資者在追求高報酬的同時，應考慮分散投資、風險控制的必要性。