** 大立光CPO布局引爆市場預期，高盛目標價飆升至11,000元 **

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【快訊重點】
大立光（3008）於10月8日召開財報說明會，公布2026年第三季毛利率42.21%，創13年新低。公司董事長林恩平在會中批評面板廠使用Micro‑LED搭配多模光纖進入CPO（共封裝光學）市場的企圖不實，並宣布將光纖陣列（FA）延伸至下游光纖陣列模組（FAU）的「一條龍」策略。美國投資銀行高盛對此高度看好，將目標價調升75.6％，至11,000元，並維持「買進」評等。

【核心分析】
儘管手機鏡頭業務毛利率降至13年低點，企業仍在CPO領域展現強勁增長潛力。大立光已獲客戶認證，FA與FAU整合型產品受到市場青睞，預估2027年FAU營收佔比約3%，2030年將突破50%，將為公司帶來毛利率擴張及估值重評。高盛指出，CPO布局不僅能抓住輝達等AI平台的機會，亦可吸引超微、博通等非輝達客戶，形成多元化收入來源。另一方面，Q3毛利率下滑主要由手機市場低迷、記憶體成本上升、品牌新機量減、摺疊手機上市延遲及相機畫素升級緩慢所致。高盛同時警示五大風險，包括智慧機市場成長放緩、鏡頭競爭加劇、相機規格升級速度低、FAU擴產速度放緩及競爭激化。

【市場觀點】
在說明會後，市場對大立光的CPO策略反應熱烈。投資人普遍認為，公司在光纖陣列上的深耕及其「一條龍」解決方案，將在未來5年內成為核心競爭力。面板業者如友達（2409）及上詮（3363）亦受到市場關注，部分分析師指出，若面板廠無法迅速跟進Micro‑LED+多模光纖技術，將面臨較大壓力。高盛的目標價大幅提升，已成為市場對大立光未來成長預期的標竿。儘管短期毛利率面臨挑戰，長期CPO布局及多元客戶來源使得投資者對公司持樂觀態度。

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此報導以《經濟日報》與《工商時報》風格撰寫，避免網路用語，致力於為投資者提供清晰、專業的市場洞察。