樺漢營收破紀錄 本益比13倍 4.4%殖利率外資蜂擁

【快訊重點】
台灣工業電腦龍頭樺漢（股票代號6414）近日公布3月營收151.5億元，創歷史新高，較上年同期增長19%，較上月增長約40%。股價於3月27日收盤264元後持續上揚，至4月23日收盤已突破312元，漲幅逾18%。公司本年度估計每股盈餘為24元，市盈率約13倍；董事會決議以每股115元現金股息，計算出今日殖利率4.4%。外資連續8個交易日大額買超5千張，法人亦指出本期股價處於歷史中下區間，具備良好「進可攻、退可守」的投資特性。

【核心分析】
樺漢的成長主要得益於三大動力：
1. **穩健的訂單基礎**：手中訂單超過1900億元，已形成長期營運底座。2024年第一季雖季減5%，但年增9%，且因中東戰火及DRAM漲價等因素，部分客戶訂單推至第二季，預估季增13%、年增22%。
2. **NCR Voyix策略聯盟**：自2024年第二季起啟動大規模出貨，預估全年可帶來約120億元營收，並計畫至2030年擴至180億元。此合作不僅提升ODM業務量，也為公司帶來穩定的營收增長。
3. **轉型與毛利提升**：樺漢正將業務重心從傳統POS轉向AI智慧零售解決方案，預計至2030年AI相關營收占比將從目前的25%提升至60%。此外，毛利率高於行業平均的產品已佔總營收的70%以上，未來將透過「汰弱留強」策略進一步改善利潤空間。
再加上子公司帆宣（股票代號6196）因北美半導體大廠擴產需求，營收預計增長逾30%，將進一步拉動集團整體成長。

【市場觀點】
投資人與法人普遍看好樺漢的防禦性與成長性。外資在連續買超的同時，法人也指出「在手訂單充足、NCR合作爆發、毛利轉型以及子公司綜效提升」四大因素，使得樺漢具備「進可攻、退可守」的特質。網友與專業人士多提及公司過去14年連續派發115元配息，且股價長期在260元至330元區間震盪，當前股價已逼近高檔，仍有進一步上漲空間。隨著AI轉型與高毛利產品持續擴張，預期未來營收與毛利率將呈現正向循環，進一步鞏固投資者信心。

※免責聲明：本報導所提內容並非任何投資建議，請投資人依自身風險承受度審慎評估。