** 金管會先行介入高資產客戶「疊券」風險 盼年底落實統一標準 **

**

**快訊重點**
金管會（FSC）於本週宣布，已對兩起高資產客戶利用「疊券」操作進行監控，並將於年底前制定統一風控準則。雖目前案例尚未超出個別客戶的風險承受度，但因各銀行控管標準不一及市場利率可能逆轉，金管會擔心系統性風險。此舉受到市場關注，投資人與銀行業界皆聚焦新規範的落地情形。

**核心分析**
「疊券」指投資人先買入債券，再以該債券質押借款買進更多債券，形成多輪杠杆操作。金管會指出，雖單一客戶目前的杠杆倍數尚未突破風險承受度，但不同銀行對相同客戶的資產質押與借貸審核標準差異較大，若發生市場利率上揚或債券價格下跌，客戶將面臨損失放大。
王允中在接受媒體採訪時提到，金管會已於4月20日與銀行公會討論相關問題，並將透過日常監理與金檢系統持續評估銀行風險。為避免跨行杠杆操作帶來的系統性風險，金管會將由銀行公會統一訂定「金融資產擔保授信強化措施」，並於年底前推動上路。

**市場觀點**
網友及投資論壇多數表示，金管會此舉雖保護投資人及金融體系安全，但過度管制可能使高資產客戶難以靈活運用杠杆，進而影響投資收益。部分專家則認為，透過統一風控標準，可提升市場透明度與整體穩定性，長遠來說對投資者與金融機構皆有利。

—

此舉不僅凸顯金管會對金融杠杆風險的高度重視，也標誌著台灣金融監管在高資產客戶風險管理上的進一步完善。投資人與銀行業者將密切關注新標準的實施進度。