** AI投資成效未顯，中國大型科技股跌破歷史低點 **

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【快訊重點】
自今年以來，騰訊、阿里巴巴、百度及小米等中國大型網路企業股價大幅下挫，合計市值蒸發逾3,220億美元。恆生科技指數亦因這波拋售下跌19%，成為全球表現最差的科技股指數之一。估值面上，騰訊本益比已降至11倍，甚至低於香港公用事業股中的中電控股；阿里巴巴股價於6月跌逾20%，至近一年來最低點。

【核心分析】
市場對於中國大型科技公司在人工智慧（AI）領域投資回報的擔憂持續升溫。彭博彙編顯示，過去一年內恆生科技指數成分股的獲利預期已被下調逾20%。瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪指出，EPS被如此大幅修正對企業而言不利，且在當前環境下實現盈利變得更加困難。與此同時，中國經濟增速乏力、消費者信心疲弱亦進一步拖累依賴大眾消費的科技股。相比之下，硬體科技類股因獲利增長更為強勁，成為投資者的新焦點。Allspring Global Investments高級投資組合經理Matthias Scheiber 亦提醒，中國在全球AI競爭中處於價格最激烈、競爭最激烈的環節，勝負分化極為明顯，許多企業或將面臨更大風險。

【市場觀點】
投資人普遍對中國大型科技股的AI投資持謹慎態度。網友與專業分析師一致認為，除非能在短期內證明AI投資帶來可觀回報，否則股價仍將受挫。市場焦點已轉向硬體類別，投資者也更關注那些在AI領域有較強獲利成長潛力的公司。若未來消費者信心持續低迷，或許會進一步壓縮這些科技企業的市值。
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