** BMW獲利預警驟降，股價跌破五年新低，能源成本與中國需求成雙重打擊 **

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**快訊重點**
德國豪華車大廠寶馬（BMW）近日宣布下調2026年度獲利預測，理由為中國市場需求持續疲軟以及伊朗戰爭推高能源成本，導致公司全年稅前利潤預估將顯著下滑。此消息公布後，寶馬股價於週三重挫逾6%，跌至五年多來最低水準，亦帶動歐洲汽車類股同步走低。

**核心分析**
寶馬的業績下滑主要受到兩大因素驅動：一是中國與亞太市場銷售下降，已成為業績最顯著的負面因素；二是伊朗戰爭造成能源價格上揚，直接提升生產與營運成本。儘管歐洲與美國市場的銷量保持成長，但不足以彌補中國市場的損失。高能源成本不僅增加企業負擔，也削弱全球消費者的購車意願，進一步打擊需求。公司在聲明中並未提供足夠的成本結構或改革措施說明，令投資人對未來營運模式產生疑慮。

**市場觀點**
德意志銀行分析師指出，寶馬管理層於法說會留下「問題多於答案」，未能釐清成本結構與改善措施，投資者因此失去信心。花旗進一步下修寶馬中國市場銷售預測，調降幅度超過5萬輛，預估今年中國銷量將跌破50萬輛大關。分析師認為，目前缺乏能支撐股價反彈的正面敘事，全年獲利預估仍面臨下修風險。歐洲汽車產業正經歷結構性挑戰、歐盟監管壓力與投資人興趣有限等多重壓力。福斯汽車亦因美國關稅提高及中國品牌競爭加劇，於四月報告中顯示獲利未達預期。面對市場環境變化，部分歐洲車企已轉向國防產業尋求新成長機會。綜合而言，BMW股價短期內可能仍處於低估狀態，除非出現明確的成本優化與市場需求改善，否則股價回暖可能需較長時間。