Nebius (NBIS.US) 2026 目標價 350 美元：Microsoft 大訂單與 Nvidia 投資，估值飆升 54%

– Nebius（NBIS.US）專注於 Neocloud AI 基礎設施，透過 GPU/ XPU 資料中心提供算力租賃。
– 2026 年預計 ARR 8‑10 B 美元，估值倍數 8‑15 倍，估計年底市值約 88 B 美元，較今日約 57 B 美元上升 54%。
– 主要利多訊息：
• 2025 年 Microsoft 以大額訂單鎖定 Nebius，推動營收與算力需求。
• Nvidia 於三月投資 20 億美元，提升品牌信任度。
• AI 算力需求持續飆升，GPU on‑demand 價格已漲 30%。
• Nebius 以 Yandex 內部資金支撐資本支出，避免過度稀釋股東權益。
• 主要投資者 Leopold 近月持股 5.6%，成為前三大股東。
– 技術與營運優勢：從裸金屬到多租戶、推理、Agentic，並以 token / GPU 時間計價，具備價格彈性。
– 風險與退場條件：執行力未達預期、算力上線延遲、AI 算力需求疲軟。