** NVIDIA引爆算力革命！瑞銀看好記憶體四天王 **

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**快訊重點**
近來，人工智慧（AI）產業結構迎來關鍵轉變：從以「訓練」為核心的運算需求，迅速滑向「推論」階段。這一變化不僅提升了算力需求，也同步拉升記憶體的市場熱度。國際投資銀行瑞銀證券再次確認，SK海力士、三星、美光與南亞科（Nanya）四大記憶體供應商將成為投資焦點。

**核心分析**
NVIDIA執行長黃仁勳近日指出，生成式 AI 的運算重心已由「訓練」轉向「推論」。公司在 2025‑2027 年間，Blackwell 與 Rubin 架構的訂單規模預計突破 1 兆美元，較此前 5 000 億美元的預估大幅上調。這一升溫背後，NVIDIA 正加速推動平台化布局，將記憶體容量提升至 LPDDR5X 等高效方案，並於推論架構中採用 Groq 的 LPU（輔助處理器）以優化解碼流程。Groq 3 LPU 晶片則採用三星 4 奈米製程，初期需求預估每月約 1.5 萬至 2 萬片晶圓，顯示 4 奈米產能分配將成為關鍵關注點。這一系列技術升級與供應鏈擴張，預期將進一步鞏固記憶體族群的市場地位。

**市場觀點**
– **野村證券** 認為，短期內 AI 代理程式設計助理（如 Claude Code、OpenClaw）將驅動電腦需求，長期則見自動駕駛與機器人等應用持續推升算力與基礎設施需求。
– **瑞銀證券** 維持對記憶體族群的正面評價，特別是對 SK 海力士的「買進」評等，並同步給予三星、美光與南亞科「買進」評等。
– **摩根士丹利證券** 報告稱，記憶體產業正進入「超級周期」，南亞科作為 DDR4 主要供應商，將在市場短缺時受益；此外，南亞科亦有機會承接部分 DDR3 與 DDR5 訂單，進一步擴大營運動能，因而給予「優於大盤」評等，目標價從 298 元提升至 348 元。

綜合來看，NVIDIA 在算力與記憶體領域的技術創新與市場需求預期，正為記憶體供應鏈帶來長期增長機會。投資者可關注上述四大廠商的訂單動態與產能調度，捕捉潛在投資契機。