OpenAI 50億美元營收曝光：AI熱潮或被高估

【快訊重點】
OpenAI 於 2026 年 10 月 9 日向投資者披露的財務資料顯示，其年化營收至 9 月底約為 500 億美元，低於此前市場預期的 700 億美元，差距約 200 億美元。此數字若持續，將對人工智慧（AI）需求的成長預期造成重大的調整。

【核心分析】
造成數據落差的關鍵在於 OpenAI 與其競爭對手 Anthropic 在營收計算方式上的差異。Anthropic 將透過 AWS、Google Cloud 等雲端合作夥伴銷售所產生的收入納入年化營收；而 OpenAI 則排除此部分，僅統計自營業務收入。投資者曾試圖將兩家公司數據做可比調整，將 OpenAI 的營收「gross up」，以求與 Anthropic 之間取得相似的度量，結果造成 8 月時報導 400 億美元的混淆。隨後 OpenAI 對投資者宣布營收增長超過 70%，推導出 700 億美元的數字，最終被證實並非實際情況。

【市場觀點】
網友與投資法人普遍對此表達警惕，認為 AI 市場的需求規模被高估，可能對科技股估值產生下行壓力。部分分析師呼籲市場在評估 AI 相關公司的投資價值時，應以更為嚴謹的營收計算標準為依據，避免因數據不一致而造成錯誤預判。

（來源：OpenAI 投資者通訊，2026-10-09；https://reurl.cc/NOgK5Q）