** 巴菲特重倉雪佛龍 800 萬股，油價逼近百美元投資邏輯再現「股神」前瞻 **

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【快訊重點】
根據《The Motley Fool》報導，波克夏·哈撒韋（Berkshire Hathaway）於 2025 年第四季以 13F 檔案披露，增持 8,091,570 股雪佛龍（Chevron，CVX）。此舉使波克夏在能源板塊的持股比例升至 7.24%，成為其投資組合的前五大持股之一。隨著西德州原油（WTI）價格逼近每桶 100 美元，投資者紛紛關注巴菲特此輪加碼背後的投資邏輯。

【核心分析】
1. **營運規模與現金流**：2025 年雪佛龍每日產量突破 372.3 萬桶油當量，年增 12%，其中二疊紀盆地已達每日 100 萬桶目標。全年營運現金流達 339 億美元，創歷史新高。
2. **股東回饋**：公司於 2025 年回饋股東 271 億美元，股息提升至每股 1.78 美元，已連續 39 年調升股息。現行股息殖利率約 3.6%，具備長期穩定增息紀錄。
3. **成本優化**：已實現 15 億美元結構性節省，目標至 2026 年底達 30‑40 億美元。若油價維持 100 美元，雪佛龍的自由現金流與股息覆蓋力將進一步提升。
4. **能源布局深化**：同時，波克夏已於 2026 年 1 月完成西方石油（Occidental Petroleum）的化工事業 OxyChem 收購，減少 58 億美元主要債務，將總債務降至 150 億美元。
綜合上述因素，巴菲特此次增持被視為明確的投資信念，而非單純的組合調整。

【市場觀點】
在 PTT 股市與多家投資論壇中，網友普遍將此次加碼視為「巴菲特的長線投資信號」。不少分析師指出，雪佛龍在油價 60‑70 美元時已展現強勁的營運表現，若油價回升至 100 美元，成本結構將產生更大利潤空間。另一方面，一些投資人仍關注國際油價波動對營收的風險，但多數觀點認為雪佛龍的股息歷史與成本削減計畫足以抵禦短期風險。整體而言，市場情緒偏向積極，許多法人基金亦同步調整能源敘事，將巴菲特的投資視為市場的信號。

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