美銀預測聯準會今年將升息三次 高利率環境或持續至2028

【快訊重點】
美國銀行（Bank of America，BofA）最新經濟報告指出，聯邦準備理事會（Fed）今年下半年有望連續升息三次，總升幅約75個基點，將聯邦基金利率推至4.25%–4.50%區間。若此預測成真，市場期待的降息循環將推遲至2028年後才有可能展開。

【核心分析】
BofA首席美國經濟學家Aditya Bhave於報告中指出，Fed將於9月、10月及12月各升息25個基點，並預計2027年全年維持利率不變。此預測與芝商所FedWatch工具所示市場普遍預期降息的觀點形成鮮明對比。Bhave表示，勞動市場持續韌性是支持升息的重要因素；美國失業率雖與去年同期持平，但在較高利率環境下依然穩定，表明Fed無需急於降息刺激經濟。
同時，核心個人消費支出物價指數（Core PCE）預估在5月升至3.5%，遠高於Fed 2%長期目標，凸顯通脹壓力仍在。Bhave指出，Fed決策者已將通脹作為主要考量，並認為即使勞動市場進一步收緊亦不必再升息。這一觀點亦反映在Fed主席Kevin Warsh在6月利率會議後的記者會發言中，他強調恢復價格穩定的重要性，暗示政策更為鷹派。

【市場觀點】
多家華爾街機構已陸續調整通脹預測，並警示服務業通脹、薪資增長及能源價格波動可能導致美國通脹回落速度低於市場預期。BofA亦列出若非農就業成長放緩、核心PCE意外降溫或美股重大崩跌等風險因素，Fed可能重新考慮寬鬆政策。若Fed按BofA預測行事，美國將面臨較長時間的高利率環境，對科技股、高估值成長股、商業不動產及債券市場構成壓力，亦可能挑戰市場對“Fed Put”概念的傳統期待。