** 「長期投資者逆勢借貸買股，年化報酬率逼近30%——從2022起的杠桿策略公開」 **

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**快訊重點**
2026年5月10日，PTT「Stock」版的一則貼文曝光一名長期投資者自2022年起以房屋增貸與股票質押借款投資股票的實務經驗。該投資者在低市況下借款，並以維持率250%及杠桿1.66倍控制風險，最終實現年化報酬率約33%，遠超借貸利率2.1%。此種借貸買股策略於網友間引發廣泛討論，成為本週市場熱點。

**核心分析**
1. **利率優勢**
2022年市場低迷，該投資者利用低至2.1%的借貸利率，將投資成本壓至最低。長期持有使得其平均年化報酬率可超過借貸利率，達到20%（未加杠桿）至33%（加杠桿）之間。
2. **杠桿與風險管理**
透過房屋增貸或個人信貸，並以股票質押維持250%的維持率，投資者能承受持股市值下跌約54%之風險。維持率高於市場跌幅77%時，可避免被迫平倉，降低被追保證金的風險。
3. **波動率與市場敏感度**
投資者指出，自己持股的相對大盤波動率約70%，但在2024年8月與2025年4月大盤跌10%時，其持股僅下跌約7%，顯示出較高的抗跌性。
4. **收益波動提醒**
投資者亦提醒，年化報酬率20%僅為平均值，實際年表現可能大幅波動，甚至出現負報酬，使用杠桿亦可能放大虧損。

**市場觀點**
在PTT社群中，許多投資新手與經驗投資者對此策略表達不同看法。部分網友表示「若能穩定獲利且掌握好維持率，借貸投資可成為補足資金不足的有效方式」；但亦有人士提醒「杠桿雖能提高報酬，亦伴隨追保證金風險，投資者需審慎評估自身風險承受度」。
法人投資顧問亦指出，低利率環境下，若投資者具備長期持有及風險管理經驗，借貸投資可提升資本運用效率；但在市場波動加劇或利率上升時，需即時調整杠桿比率或提前償還借款，以免產生負面影響。

此案例提示，借貸投資若搭配謹慎的風險控管，可在低利率時期為長期投資者帶來可觀的額外收益。然而，投資者仍須以個人資金安全為前提，避免因追保證金或利率變動造成財務風險。