** 南韓「螞蟻」散戶被追繳120萬人，市場高槓桿風險暴露，全球科技股承壓但估值吸引 **

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**快訊重點**
2026年7月18日，韓國證券交易所公布，約120萬散戶因保證金追繳被強制平倉，佔全國成年人口的3%以上。同期，約35萬戶帳戶被迫結清。此一高槓桿事件不僅嚴重打擊韓國股市，也引發亞太地區科技股連鎖跌幅。

**核心分析**
高槓桿交易的普及使得個別市場波動迅速放大。韓國Kospi指數大幅下挫，迫使大量「螞蟻」散戶面臨追繳，形成惡性循環。此波動亦擴及日本半導體板塊，鎧俠（Kioxia）下挫16%，其他晶片股亦走低。美國費城半導體指數SOX亦連續兩日下跌，跌幅逼近技術性熊市門檻。

儘管股價已大幅回檔，半導體公司仍保持較高估值水平。鎧俠今年漲幅359%、SK海力士172%、三星電子112%以及台積電44%，而近期多家公司財報表現優於市場預期，供需不匹配的基本面支撐仍在。分析師指出，市場目前的悲觀情緒更多反映部位調整，並非基本面惡化。

**市場觀點**
市場與投資人觀察到，雖然個別ETF已顯示流入（南韓ETF 64億美元，台灣ETF 28億美元），但金融監管部門已採取加嚴措施：將證券帳戶最低保證金提高三倍，禁止新槓桿商品上市，以遏止過度投機。

同時，中國記憶體晶片廠長鑫存儲於本周的IPO超額認購達250倍，顯示半導體產業仍具投資熱度。

在此背景下，專家警示：槓桿與追繳的交互作用可能將正常調整推向機械式賣壓；投資人需謹慎評估部位風險，並關注監管動向以防市場進一步波動。