** 150倍槓桿KORU引發市場恐慌：散戶風險與台股或成連帶受損 **

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**[快訊重點]**
韓國三倍槓桿ETF「KORU」配合幣安提供的50倍永續合約，理論上可創造150倍的韓國指數曝險。僅用100 USDT保證金即可持有等同15,000 USDT的韓國指數風險，價格波動0.6%即觸發保證金被沒收，導致系統性強制平倉。近來韓國股市經歷多次熔斷與停盤，暴跌幅度遠超台灣，擔憂此類槓桿交易風險或會帶動台股下跌。

**[核心分析]**
KORU為三倍日內調整型ETF，當指數下跌時必須賣出資產以維持槓桿比例，形成「跌勢越大、賣越多」的負向循環。加上幣安允許50倍永續合約，兩者結合的150倍曝險極易在短時間內因微幅波動觸發清算。韓國股市主要權重集中於三星電子與SK海力士，兩大半導體龍頭占KOSPI超過五成，市場流動性一旦受挫，將放大賣壓。宏觀面上，韓國2026年GDP成長率僅1.8%，遠低於台灣的8–10%，加劇投資者對韓股風險的擔憂。金融監督院已公開承認未能有效控管此類槓桿ETF上市，並表示將考慮提高保證金及限制漲跌幅等「治標」措施。

**[市場觀點]**
根據《經濟日報》及《工商時報》報導，KORU及相關永續合約上市後，超過120萬個槓桿帳戶面臨保證金追繳，約32–46萬戶被強制平倉，造成散戶資金損失。社群媒體與投資論壇普遍擔心此風暴將波及台灣市場，類似台積電高度集中風險的情形。專家指出，若台股面臨相似的槓桿集中與資金外流，尤其在AI熱潮推動科技股高估值時，將加速市場波動。投資人應對高槓桿產品保持警覺，避免因短期投機而觸發連鎖清算。