美銀鷹派預測：Fed將於2026年連升三次，降息或延至2028年

【快訊重點】
美國銀行（Bank of America）最新研究報告指出，聯邦儲備委員會（Fed）今年下半年可能連續三次升息，每次25個基點，累計升幅達75個基點，將聯邦基金利率推升至4.25%–4.50%之間。報告同時預測，Fed在2027年將維持利率不變，並預期降息循環將延後至2028年後才有機會重啟。此預測與期貨市場普遍的降息預期形成鮮明對比。

【核心分析】
美銀首席美國經濟學家 Aditya Bhave 認為，勞動市場的韌性是支撐升息預測的關鍵。美國失業率近年基本保持穩定，雖然利率已較去年高出75個基點，但就業市場仍然穩固，並未出現需透過降息刺激經濟的壓力。
同時，通膨壓力仍高於聯準會的長期目標。核心個人消費支出物價指數（Core PCE）預估於5月上升至3.5%，較一年前提升約70個基點。Fed 於6月公布的最新經濟預測摘要顯示，9名決策官員普遍預期仍需進一步升息，反映政策制定者對於通膨的擔憂已經升高。美銀亦指出，聯準會主席 Kevin Warsh 在記者會中強調恢復價格穩定的重要性，暗示對進一步升息的接受度正在提升。
然而，報告亦列舉若發生非農就業成長放緩、核心 PCE 降溫或金融市場大幅動盪，Fed 可能被迫重新考慮寬鬆政策，從而推翻升息劇本。

【市場觀點】
根據芝商所 FedWatch 工具，市場普遍預期聯準會在未來一年內仍有降息空間，與美銀的鷹派預測形成對比。多家華爾街機構亦上調對美國通膨的預期，包括高盛、摩根士丹利與德意志銀行等，警告服務業通膨、薪資增長與能源價格波動可能使美國通膨回落速度慢於市場預期。
投資人應注意，若Fed按照美銀預測執行升息，長期高利率環境將對科技股、高估值成長股、商業不動產及債券市場產生顯著壓力。此舉亦可能使市場對「Fed Put」機制的依賴度降低，需謹慎評估資產配置與風險管理。